目前，用煤淡季效應顯著，電廠日耗走弱，終端補庫意愿低迷；疊加煤價下行預期，市場“買漲不買跌”心態(tài)加劇，報價持續(xù)下跌。高庫存疊加低采購需求，貿易商出貨壓力較大，市場情緒悲觀，預計煤價仍有下跌空間。

上周，環(huán)渤海港口煤價累計下跌了17元/噸。本周，市場煤報價加速回落，貿易商普遍按指數(shù)下浮出貨；下游主動詢貨者寥寥無幾，終端零星放標，且壓價嚴重。買方市場格局之下，貿易商出貨難度較大，少量成交以低價貨源為主。目前，庫存爆滿，看不見上漲希望，市場供需矛盾加劇，港口煤價下跌速度加快，甚至單日下跌5-6元/噸。由于港口庫存攀升，港方要求客戶強制疏港，并限制鐵路裝車菜單，減少無效庫存，部分貿易商產生恐慌情緒，報價加速下跌，個別急售貨源報價按指數(shù)下浮8-10元/噸甚至更多；僅少數(shù)貨主因成本實在太高，選擇暫停出貨，蓋好苫布，等待后續(xù)行情止跌回漲再說。據京唐港貿易商張經理分析，下游用戶庫存較為充足，電廠認為港口庫存還將回升，貿易商著急出貨，投標競價激烈；而華東某電廠采購部劉經理介紹，該電廠機組檢修已經完畢，但考慮到煤價還有下跌空間，不急于拉煤補庫，而是繼續(xù)觀望，等待價格觸底再拉。

晉陜蒙主產地滿負荷生產，集港貨源增加，港口調入量維持高位。由于環(huán)渤海港口庫存偏高，部分煤種限制發(fā)運，促使港口面臨疏港壓力。而在港口庫存高企、可操作利潤空間狹窄甚至倒掛的情況下，市場戶發(fā)運積極性降低，一些發(fā)運計劃推遲。而環(huán)渤海部分港口開啟緊急疏港措施，努力擴大裝船量，控制調進數(shù)量，大秦線日發(fā)運量被迫降至108-110萬噸。部分貿易商反映，即使有采購合同，也不一定能點到菜單，必須等有船舶預報，才會安排菜單和卸車計劃。

本周后半程，甚至下周，煤炭市場仍面臨供需寬松局面。國內產量持續(xù)增長，進口煤量維持高位；而需求端因：民用電淡季、非電行業(yè)需求低迷、社會庫存不斷積累等因素影響，造成市場表現(xiàn)疲軟，港口高庫存壓力一時難以緩解。盡管夏季漸近，南方氣溫回升，可能會刺激電廠補庫需求。但考慮到目前社會庫存處于高位水平，進口煤減量不明顯；預計入夏之前，煤價反彈空間有限，整體仍將延續(xù)“大跌后小漲”的弱勢震蕩態(tài)勢。